[公司]“疫情红利”褪去 POCT小巨人博拓生物基因里藏着成长秘密

2022年，一众涉及核酸的IVD上市公司交出靓丽财报。受益于新冠检测领域需求增长，有不少企业年营收翻番，利润更是直指史上新高。然而，随着“疫情红利”的消失，市场上对IDV企业未来业绩的持续、稳定增长持有怀疑的态度。

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那么，后疫情时代，新冠IVD企业该如何在大撤退中抓住市场机会，实现企业业务升级的目标呢？

“往前走不知道去哪里，往后退很可能是泥潭，这就是现在不少IVD企业的现状。” 专业人士进一步表示，在后疫情时代，IVD企业退守到过去的轨道肯定是没问题的，但今年国家医保局明确，要对肝功生化、化学发光等IVD试剂开展集采，这正是不少IVD企业的优势领域。

注意到，在一大批疫情中获益的IVD企业中，还真不乏走出自己成长曲线的企业。4月28日晚间，博拓生物（688767.SH）发布了2022年年报。报告期内，公司实现营业收入达到19亿元，同比增长4.57%。营收平稳增长，净利微降，相较于其他IVD企业，博拓生物经营仍有很多可圈可点的地方。

成立于2008年的博拓生物，最初主营业务为医药包装，公司规模不算大；2011年进入IVD行业后，博拓生物便把重点放在了POCT试剂上。

POCT（point-of-care testing）指即时检验，新冠抗原检测就属于这一类；而核酸检测则需要上仪器检测，就不是POCT试剂。可以明显看出来，POCT追求的最大价值就是一个“快”字。

在新冠疫情之前，博拓生物最核心的业务是药品滥用检测和传染病检测，这两类需求都要求快速检测，尤其是药物滥用的检测。众所周知，在世界范围内药物滥用都是很棘手的普遍性问题。随着全球各国近年来禁毒力度不断加大，药物滥用检测试剂需与日俱增。

博拓生物虽然起步较晚，但却是美国药物滥用诊断产品市场上检测试剂品种最齐全的国内厂商之一。2020年时，博拓生物在全球药物滥用试剂市场中占有率为1.47%。

博拓生物究竟是如何在大批国内外IVD巨头嘴里抢下这口粮食的呢？靠的就是核心技术。彼时在IPO回复问询时，博拓生物例举了9款药物滥用检测产品，其中针对冰毒、摇头丸、可卡因等检测产品，其灵敏度达到了100%。

此外，博拓生物的艾滋病检测试剂同样出色——灵敏度100.00%；特异性99.65%；功效率99.78%。公司在全球20家艾滋快速诊断试剂评估中排名第二。优异凸显，实至名归。

多年来，博拓生物海外市场发展亮眼。公司主要向海外输出ODM试剂产品，数据显示，博拓生物境外收入比重一直在80%以上。

然而，突如其来的疫情，打破了博拓生物境外营收稳定增长的节奏。世界各地受困于疫情，非新冠类的检测统统被放到了一边。对此，博拓生物立足自身传染病检测的强大优势，抓住了一波抗原的机会。

了解到，在新冠疫情前，博拓生物的流感检测、腺病毒检测等呼吸道检测产品在国际上就已具备明显的竞争优势。在2020年疫情之后第一时间，公司就推出新冠抗体、抗原等POCT检测产品，并在2021年11月拿到了抗原试剂的欧盟CE证书，2022年又获得了FDA的紧急使用授权。

财务数据上看，2022年博拓生物来自海外总的收入比2021年下降12.82%。但公司管理层强调，公司长期聚焦于药物滥用和传染病等专业检测领域，报告期内，药物检测、非新冠的传染病检测仍保有增长。

需要提及的是，海外基本盘保住之余，博拓生物国内市场在2022年增长明显。新冠疫情推动了POCT检测的需求，公司自有品牌的新冠检测产品热卖，带了一波流量的同时，提升了国内市场的比重。这是POCT小巨人博拓生物很关键的一步。

POCT检测产品其实是最容易转化为消费品的。疫情让POCT检测产品深入千家万户，完成了用户教育，让大家都了解到：POCT检测时间短、对环境和使用者要求低。这些特点在未来能够用于疾病预防、确定病因和预后效果、提高治疗有效性和减少医疗成本等。这就决定了博拓生物会越来越注重于自有品牌产品的开发，只有这样才能更好地形成产品谱系和品牌优势。上述发展方向，显然在国内市场更容易实现；国外市场则要依托于外资品牌的ODM需求，国内市场完全可以由博拓生物说了算。

“博拓生物国内市场比重的提升是十分关键的一步，从海外销售为主，转为海内海外共同提升，才会实现价值最大化。”上述专业人士表示道。

POCT是博拓生物的看家技术，除了药物滥用检测和传染病检测之外，还包括生殖健康检测、肿瘤标志物检测和心肌标志物检测等，覆盖多种生活和疾病诊断场景。而且，随着老龄化加剧、分级诊疗制度的实施，POCT将会迎来更多的市场机会。

专业人士对指出，POCT作为一种技术，在检测行业很多领域都能拓展应用，如目前附加值较高的常用检测手段化学发光检测、分子诊断等，未来都可能开发出POCT检测产品。一旦实现突破，医疗检测的流程都有可能彻底改变，这也是博拓生物的方向。

2022年，博拓生物研发投入1亿元以上，比上年增长75%。目前在研项目包括慢性疾病检测试剂、炎症检测试剂、优生优育项目等，同时在药物滥用、心肌标记物、肿瘤标记物、传染病检测等优势领域也继续加大投入。

值得一提的是，发现，在博拓生物的在研管线中，还出现了动物疾病检测产品。目前，国内动物检测市场容量大约80亿元左右，其中一半在宠物检测。近年来，宠物消费直线上升，但用于诊断宠物疾病的检测试剂还很缺乏。由此，可以看得出，博拓生物管理层对中国市场的精准把握能力与布局的前瞻性。

不过，应当看到，与万孚生物（300482）等行业巨头相比，博拓生物仍有不小差距，然而抓住POCT的优势，细分领域也会有超越的机会。而这对医药包装起家的博拓生物而言，基因里就有这种特质。

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